Capital Economics: «Σύντομα η Ελλάδα θα δανείζεται φθηνότερα από την Ιταλία»

193
Capital Economics: «Σύντομα η Ελλάδα θα δανείζεται φθηνότερα από την Ιταλία»

Μέχρι τις αρχές του 2020 το κόστος δανεισμού της Ελλάδας θα υποχωρήσει κάτω από της Ιταλίας, σημειώνει σε έκθεση της η Capital Economics, σχολιάζοντας τη μεγάλη μείωση του spread μεταξύ των αποδόσεων των δεκαετών ομολόγων των δύο χωρών.

Στις συναλλαγές της Τετάρτης η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς υποχώρησε σε νέο ιστορικό χαμηλό στο 1,18% όταν του αντίστοιχου ιταλικού έφτασε έως το 1,10%, περιορίζοντας το spread στις οκτώ μονάδες βάσης.

Συγκρίνοντας την ανάπτυξη στις δύο χώρες, τη δυναμική του δημοσίου χρέους τους και τον πολιτικό κίνδυνο, η Capital Economics εκτιμά ότι είναι θέμα χρόνου να υποχωρήσει το spread σε αρνητικό έδαφος που σημαίνει ότι η Ελλάδα θα δανείζεται φθηνότερα από την Ιταλία.

Το βασικό σενάριο του οίκου προβλέπει ότι το spread μεταξύ των δύο χωρών θα μηδενιστεί έως το τέλος του 2019 και θα γίνει αρνητικό το 2020.

«Μην εκπλαγείτε αν αυτό συμβεί νωρίτερα», επισημαίνει η Capital Economics.

«Τον περασμένο Μάιο, όταν το spread των δεκαετών ομολόγων Ελλάδας και Ιταλίας βρισκόταν στις 40 μονάδες βάσης, υποστηρίζαμε ότι σύντομα η Ιταλία θα θεωρείται χώρα υψηλότερου ρίσκου από την Ελλάδα για τρεις λόγους.

Πρώτον, πιστεύαμε ότι οι αναπτυξιακές προοπτικές ωφελούν τα ελληνικά ομόλογα. Δεύτερον, υποστηρίζαμε ότι το χρέος της Ιταλίας είναι λιγότερο βιώσιμο από της Ελλάδας και τρίτον, εκτιμούσαμε ότι ο πολιτικός κίνδυνος είναι υψηλότερος στην Ιταλία», αναφέρει η Capital Economics.