ΟΤΕ: Αναβάθμιση αξιολόγησης σε Α- από τη S&P - Θετικές προοπτικές για τα επόμενα χρόνια

Σε αναβάθμιση σε «Α-»  από «ΒΒΒ+» της πιστοληπτικής ικανότητας του ΟΤΕ προχώρησε ο οίκος S&P Global Ratings, καθιστώντας τον ΟΤΕ τη μοναδική εταιρεία στην Ελλάδα με rating στην κλίμακα Α.

Σύμφωνα με την S&P, η αναβάθμιση σε Α- αντανακλά την πρόσφατη αναβάθμιση της μητρικής TELEKOM, την ισχυρή χρηματοοικονομική θέση του ΟΤΕ, αλλά και τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας, γεγονός που επιβεβαιώνει τη δυναμική και τις θετικές προοπτικές της χώρας.

Όπως σημειώνεται στο σχετικό report, το ισχυρό χρηματοοικονομικό προφίλ του ΟΤΕ υποστηρίζεται από την ηγετική του θέση στην ελληνική αγορά τηλεπικοινωνιών, τη χρηματοοικονομική του πολιτική, τη χαμηλή μόχλευση και την ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών. Παράλληλα, o οίκος υπογραμμίζει ότι, παρά το αυξημένο ανταγωνιστικό περιβάλλον, ο ΟΤΕ αναμένεται να διατηρήσει την ανθεκτικότητά του, αξιοποιώντας τη θέση του σε σταθερή και κινητή, την ποιότητα των δικτύων του και τις επενδύσεις του σε υποδομές νέας γενιάς, FTTH και 5G.

Ο οίκος εκτιμά ότι ο ΟΤΕ θα διατηρήσει την ισχυρή χρηματοοικονομική του θέση κατά την περίοδο 2026-2028, με προσαρμοσμένο δείκτη μόχλευσης κοντά στο 0,5 φορές EBITDA και υψηλές ελεύθερες ταμειακές ροές. Παράλληλα, αναμένεται να συνεχίσει να καταγράφει οργανική αύξηση εσόδων στις υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας και ευρυζωνικών συνδέσεων, διατηρώντας περιθώρια EBITDA μεταξύ 40% και 42%.

Στην κινητή τηλεφωνία, η S&P επισημαίνει ότι ο ΟΤΕ παραμένει ο αδιαμφισβήτητος ηγέτης της αγοράς με μερίδιο περίπου 50%, παρά τον αυξημένο ανταγωνισμό από τη Nova και τη Vodafone. Η στρατηγική μετάβασης περισσότερων συνδρομητών σε συμβόλαια (postpaid) ενισχύει τα έσοδα ανά πελάτη και στηρίζει τη μελλοντική ανάπτυξη. Στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, οι συνδρομητές postpaid αυξήθηκαν κατά 7,6% σε ετήσια βάση, φθάνοντας τα 3,09 εκατομμύρια.

Στην αγορά σταθερής ευρυζωνικότητας, ο ΟΤΕ διατηρεί μερίδιο περίπου 53%, ενώ σε αγροτικές και ημιαστικές περιοχές το ποσοστό αγγίζει το 70%. Η S&P αναγνωρίζει ότι η είσοδος της ΔΕΗ στην αγορά οπτικών ινών αυξάνει τον ανταγωνισμό, ωστόσο θεωρεί ότι η ισχυρή ποιότητα υπηρεσιών, οι συνδυαστικές προσφορές και η τεχνολογική υπεροχή θα επιτρέψουν στον ΟΤΕ να διατηρήσει κυρίαρχη θέση.

Ο οργανισμός συνεχίζει με επιταχυνόμενους ρυθμούς την ανάπτυξη του δικτύου οπτικών ινών μέχρι το σπίτι (FTTH), έχοντας ήδη καλύψει περισσότερα από 2,1 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις στο τέλος του α’ τριμήνου του 2026. Στόχος είναι η κάλυψη 2,4 εκατ. συνδέσεων έως το τέλος του έτους και περίπου 3,5 εκατ. έως το 2030, που αντιστοιχούν στο 70% των γραμμών FTTH της χώρας.

Η S&P εκτιμά ότι η αύξηση των εσόδων θα επιβραδυνθεί το 2026 λόγω της υποχώρησης των χονδρικών υπηρεσιών και των διεθνών δραστηριοτήτων χονδρικής, ωστόσο προβλέπει επαναφορά σε ρυθμούς ανάπτυξης 1%-2% από το 2027 και μετά. Βασικοί μοχλοί ανάπτυξης θα είναι η κινητή τηλεφωνία, η περαιτέρω διείσδυση των οπτικών ινών και οι λύσεις ψηφιακού μετασχηματισμού.

Ο οίκος θεωρεί ότι η συντηρητική χρηματοοικονομική πολιτική του ΟΤΕ αποτελεί σημαντικό παράγοντα στήριξης της πιστοληπτικής του εικόνας. Παρότι η εταιρεία κατευθύνει το 70%-100% των ελεύθερων ταμειακών ροών προς μερίσματα και επαναγορές ιδίων μετοχών, η χαμηλή μόχλευση και η ισχυρή παραγωγή ρευστότητας διασφαλίζουν την οικονομική της ευρωστία.

Παράλληλα, η S&P υπογραμμίζει ότι ο ΟΤΕ επωφελείται από τη βελτίωση του οικονομικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα, με τη χώρα να εμφανίζει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σχέση με αρκετές οικονομίες της Ευρωζώνης. Οι επενδύσεις, η ενίσχυση του τουρισμού και η δημοσιονομική σταθερότητα δημιουργούν ευνοϊκές συνθήκες για τη μελλοντική πορεία του ομίλου.

Η σταθερή προοπτική (stable outlook) αντανακλά την εκτίμηση της S&P ότι ο ΟΤΕ θα συνεχίσει να αξιοποιεί την ηγετική του θέση στις τηλεπικοινωνίες, θα διατηρήσει υψηλή κερδοφορία και ισχυρές ταμειακές ροές, με τον δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA να παραμένει σημαντικά χαμηλότερα από τη μία φορά τα επόμενα δύο χρόνια.