Όταν το χρηματιστήριο της Ελλάδας έκλεισε για πέντε εβδομάδες το 2015, καθώς τα capital controls παρέλυαν τη χώρα και οι τράπεζες λύγιζαν υπό το βάρος της κρίσης χρέους, η επιστροφή σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς φάνταζε μακρινή.
«Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών κατέρρευσαν κατά 94% εκείνη τη χρονιά και η ρευστότητα εξαφανίστηκε, αφήνοντας την αγορά μικρότερη από εκείνες της Αιγύπτου ή του Μαρόκου. Δέκα χρόνια μετά, η Ελλάδα πλησιάζει ξανά τον ανεπτυγμένο κόσμο» σχολιάζει το Bloomberg.
Με την MSCI Inc. πιο κοντά από ποτέ σε αναβάθμιση της χώρας από «αναδυόμενη» σε «ανεπτυγμένη» αγορά, οι εταιρείες εκτιμούν ότι οι ελληνικές μετοχές είναι πλέον σε θέση να ανταγωνιστούν για διεθνή κεφάλαια, καθώς η οικονομία αναδεικνύεται σε μία από τις εντυπωσιακότερες ιστορίες ανάκαμψης στην ευρωζώνη.
«Η Ελλάδα αναπτύσσεται ταχύτερα από την Ευρώπη, ο τραπεζικός τομέας είναι πιο συγκεντρωμένος και οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν ισχυρή κερδοφορία», δήλωσε ο Ιάσων Κεπαπτσόγλου της Alpha Bank SA.
Η MSCI Inc. εξετάζει την επαναταξινόμηση της Ελλάδας ως ανεπτυγμένης αγοράς μετοχών και αναμένεται να ανακοινώσει την απόφασή της έως τις 31 Μαρτίου. Η χώρα είχε υποβαθμιστεί το 2013, στο αποκορύφωμα της κρίσης χρέους - η πρώτη ανεπτυγμένη οικονομία που υποβιβάστηκε.
Περίπου 18,3 τρισ. δολάρια επενδύσεων ακολουθούν τους δείκτες της MSCI, γεγονός που καθιστά τις αποφάσεις της κρίσιμες για τις διεθνείς ροές κεφαλαίων. Ήδη, οι FTSE Russell και S&P Global Ratings κατατάσσουν την Ελλάδα στις ανεπτυγμένες αγορές.
Ευκαιρίες και προκλήσεις για τις ελληνικές εταιρείες
Για εταιρείες όπως η Lamda Development SA, που υλοποιεί το έργο του Ελληνικού - τη μεγαλύτερη «έξυπνη πόλη» της Ευρώπης - μια αναβάθμιση θα μπορούσε να ανοίξει την πόρτα σε μεγαλύτερα και ποιοτικότερα κεφάλαια.
Ωστόσο, υπάρχει προβληματισμός: είναι προτιμότερο να έχεις μεγαλύτερη βαρύτητα σε έναν μικρότερο δείκτη ή μικρότερη παρουσία σε ένα ευρύτερο επενδυτικό σύμπαν; Οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν σχετικά μικρές, με τη Eurobank SA να αποτιμάται γύρω στα 12,4 δισ. ευρώ.
Η έξοδος από τους δείκτες αναδυόμενων αγορών ενδέχεται αρχικά να προκαλέσει εκροές κεφαλαίων, αν και αυτές αναμένεται να εξισορροπηθούν μεσοπρόθεσμα από εισροές. Αναλυτές της JPMorgan Chase & Co. εκτιμούν ότι η καθαρή επίδραση από παθητικά κεφάλαια μπορεί να είναι ελαφρώς αρνητική, περίπου 300 εκατ. δολάρια.
Ανάλογη εμπειρία είχε το Ισραήλ το 2009: αρχικά καταγράφηκαν πιέσεις, αλλά με την εφαρμογή της αναβάθμισης οι εισροές ξεπέρασαν τις εκροές.
Εντυπωσιακή ανάκαμψη της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς
Παρά τις προκλήσεις, η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά έχει ήδη ανακάμψει σημαντικά. Η συνολική κεφαλαιοποίηση ξεπερνά πλέον εκείνη της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας, ενώ ο βασικός δείκτης έχει ενισχυθεί κατά περίπου 330% από τα χαμηλά της πανδημίας το 2020 - υπερδιπλάσια άνοδος σε σχέση με τους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών της MSCI.
Η ανάκαμψη αυτή αντικατοπτρίζει τη γενικότερη βελτίωση της οικονομίας: η Ελλάδα ανέκτησε την επενδυτική βαθμίδα το 2023, μετά από 13 χρόνια, και πλέον αναπτύσσεται ταχύτερα από πολλές ευρωπαϊκές οικονομίες, όπως σημειώνει το πρακτορείο.
Το αυξημένο ενδιαφέρον των επενδυτών επιβεβαιώνεται και από την εξαγορά της Hellenic Exchanges από τη Euronext - τον διαχειριστή του χρηματιστηρίου της Αθήνας-, που θεωρήθηκε βήμα προς βαθύτερη ενσωμάτωση στις ευρωπαϊκές αγορές κεφαλαίου.
Δέκα χρόνια μετά την επιβολή των capital controls, η Ελλάδα παρουσιάζει μια εντελώς διαφορετική εικόνα. Μια πιθανή αναβάθμιση από την MSCI θα επιβεβαιώσει αυτή τη μεταμόρφωση επανερχόμενη στο προσκήνιο όχι ως «περίπτωση κρίσης», αλλά ως ελκυστικός επενδυτικός προορισμός.
Παπαθανάσης: 12,3 εκατομμύρια ευρώ για νέες ενεργειακές αναβαθμίσεις νοσοκομείων
25η Μαρτίου: Πολύ... αλμυρός ο μπακαλιάρος - Έως 27 ευρώ το κιλό
Ακολουθήστε το Lykavitos.gr στο Google News
και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
